5大因素左右末季股市走势

上市公司动态，股市红绿灯

5大因素左右末季股市走势

10 月 1日, 2023 下午 4:30

《股市红绿灯》

– – 博思财经编辑部

送走9月，明日（10月2日）是本地股市迎来今年最后一季第一个交易日的日子。

全球股市在第3季的最后一个交易日（9月29日），大多止跌回升，但对高利率的忧虑，让世界股市写下一年来最低迷的单季表现。

摩根史丹利世界指数（MSCI）第3季交出2022年9月以来最糟成绩，主要是油价飙升，触发对通胀和经济成长展望的恐惧。投资者也发觉，中央银行短期内不会降息，而美国经济能否躲过衰退仍不确定。

大马股市今年7月至9月在外资重新进场扯购，行情从谷底反弹，但9月回吐不少涨幅；和去年同时期相比亦逊色不少。

进入今年最后一季，本地股市有机会翻身吗？末季料会左右股市走势的因素有哪些？

《博思财经》认为，末季股市至少会受以下5个因素影响，值得大家参考：

1. 预算案。即将于10月13日提呈的2024年财政算案会否推出新税种如消费税（GST）与买卖上市公司的资本增值税（CGT）与调高针对烟酒博彩业的罪恶税、为新兴与高科技或高增值行业提供投资奖励、增加民众收入及推动新的大型基建项目等，都会对股市带来一定影响。

2. 公司业绩。今年9月结账的上市公司最迟须在11月结束之前公布季度业绩，上市公司第2季获利表现差强人意，第3季若没有惊喜便无力托高股市。

3. 经济表现。第3季国内生产总值(GDP)同样会在11月中旬出炉，虽然这是过去式的数据，但对回顾与展望今年全年与明年经济仍有一定参考价值。今年第2季GDP按年只增长2.9%；庇首秀季的成长5.6%逊色。由于对外贸易依旧没有起色，估计第3季GDP与次季一样须靠内需与国内私人界投资撑场。

4. 美国因素，包括末季股市走势、美联储（FED）的升息态度、美国经济及明年总统选举。第4季向来是美国股市表现最好的一个季度。根据财务顾问公司卡逊集团（Carson Group）对美国1950年至2022年的研究显示，末季股市升高的机率达80%，平均涨幅超过4.0%，成绩比表现第二好的季度超过一倍。

更何况明年（2024）是总统选举年，按过往传统，选举年之前一年最后一个季度股市升多降少。

惟FED在今年结束之前会否再度大手升息，是市场的关注焦点。FED今年还有两场议息会议，分别落在10月（10月31日-11月1日）及12月（12月12日-13日）。

5. 油价与通胀。布兰特（BRENT）期货行情9月11日升破每桶90美元后，投行与分析员都认为油价涨破100美元关口只是时间上的问题，极可能在末季便会出现。油价第3季迅猛窜升，不但可能可能冲击公司获利与经济成长，亦会导致通货膨胀重新抬头，波及消费情绪。

油价急涨对股市料会产生2好3不好效果：

a. 有利炼油领域

汽柴油价格上调后，在成本基本不变的情况下，石油公司的产品价格上涨，直接托高利润。

b. 有利新能源、煤炭等替代领域

油价上涨对煤炭、焦炭等传统型能源的开采，甚至对风能、太阳能和生物质能等新能源的研发等产生影响。油价上调后，替代需求量增加，对于价格将形成支撑。

c.不利交通运输、汽车领域

油价涨价将削薄航空、物流、公共交通、出租车行业，对航空股、汽车股、经营收费大道公司皆是不利的消息。其中航空业的影响最直接最大。

d. 不利化肥化纤、塑料产品领域

我国生产化肥所用原料主要是煤、原油、天然气，原料费用、能源费用占成本比重偏高；化学纤维以合成纤维单体（聚合物）为原料，原料价格对原油价格非常敏感；塑料制成品业以基本石化产品，比如聚乙烯、聚丙烯等为原料，而且原料成本占生产成本比重很大，原油价格变化对其影响亦较大。从整体而言，化肥化纤和塑料行业的成本，也将因为油价的上涨而提高。

e. 不利发电、农业、渔业等领域

油价的上涨将使电费、农业、渔业等其他行业成本的提高。就发电业来说，由于煤炭对原油的替代效应，油价的上涨往往会引起煤炭价格的上涨，从而使得发电公司的发电成本提高。对于农业、渔业等其他行业，由于身处用油产业链的中下游，油价的上涨亦可能引发整体行业成本的上涨。