Q3业绩有惊喜 亚通退出尼泊尔仍难买安心
12 月 4日, 2023 上午 11:21
《投行放哨站》
- 博思财经编辑部
上升公司第3季业绩有惊喜
✒️第3季业绩检讨
✒️肯纳格投行
✒️看法：惊喜连连
和2023财政年第2季相比，综合指数成分股的第3季业绩可谓惊喜连连。虽然成本升高（能源，薪资及原料)依然对获利带来一定压力，但种植业享受到肥料价格；及手套业面对胶乳行情下跌的好处，是第2季没有的利好。
综合指数30只成分股第3季盈利总额为165亿令吉，按年微起0.6%；但按季走高16.6%。
同样的，虽然不少公司因国内消费低迷导致营收下滑，惟港口股却忙得不可开交；油气股的新订单也拿个不停。
盘整第3季业绩后，我们现在把2023年的全年盈利预测下跌幅度稍微调高，从原本的下滑4.0%改为跌4.5%；而2024年的盈利成长预测则从原本的成长10.5%调高至成长12.6%。
✒️领域：银行
✒️丰隆投行
✒️看法：保持中和，看好大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）、安联银行（ABMB，2488，主板金融股）
10月份贷款成长放慢脚步，按年只增4.0%，惟存款成长保持可观，按年起4.3%。贷款与存款皆有成长加上贷款素质有改善却是好事。
我们认为，第4季的贷款与存款之间的利率差距不会进一步扩大，因为银行之间以更高利率来吸引存款的情况并没有恶化。银行目前的风险对回报目前虽趋于平稳有利经营，但因为缺少新鲜有利因素的刺激，我们认为银行股股价接下来也不会大幅度走高。
我们把银行股的2024及2025财政年盈利预测分别调低5%与4%，比2023财政年的上升14%低。
这是我们维持中和看法的主因，建议买进的银行股有大众银行，大马银行与安联银行。
✒️个股：力之源（PWROOT，7237，主板消费股）
✒️肯纳格投行
✒️建议：维持跑赢大市，目标价同样没有改变，续挂1.95令吉。
由于担心价格进一步升高，销售商增加囤货使力之源预测2024年1月销售料会升增。但是我们还是不可以小看行情欠佳可能使消费者謹慎花钱的影响。
我们预测力之源2024财政年销售额料跌10%，但维持原因业绩预测，也没有更改我们的投资建议。
✒️个股：德达飞讯（DSONIC，5216，主板科技股）
✒️MIDF投行
✒️建议：维持中和，目标价0.46令吉，没有更动。
我们出席德达飞讯的2024财政年低2季业绩汇报会，盘整所得资料与资讯后维持对这家公司的投资建议及目标价。
由于德达飞讯从今年10月起已停止微政府提供MyKad，这块业务在接下来的第3季贡献会降减。稳定成长的护照需求及公司的新项目i-Kad会是确保盈利的顶梁柱。
公司尝试进军海外市场的努力仍没有看到成果。
✒️个股：亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）
✒️大众银行投行
✒️建议：跑输大市，目标价2.00令吉，与之前一样。
亚通公布2023财政年第3季业绩时，把尼泊尔的业务列为停止营运业务，让人深感意外后，公司接着正式公布出售尼泊尔业务，告别尼泊尔市场。
亚通时通过Reynolds控股公司持有80%股权的Ncell公司经营尼泊尔的电讯业务，Ncell公司按5000万美元（约2亿3360万令吉）售价卖给伦敦的Spectrlite公司。
我们认为，亚通推出尼泊尔市场是好事，因公司今后不必再承受无法预测的运营与监管风险。我们之前一直对亚通过度投资风险难料的前沿市场感到担心。
我们对亚通在前沿市场的投资仍不放心，这项市场包括缅甸、印尼及菲律宾，因此持续给与跑输大市的投资建议，目标价则维持不变。
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