发马机会多钱少 D&O希望在明年
12 月 5日, 2023 上午 11:06
《投行放哨站》- 5/12/2023
- 博思财经编辑部
✒️领域：银行
✒️肯纳格投行
✒️看法：维持加码，首选联昌国际(CIMB,1023,主板金融股，目标价6.30令吉)、大马银行（AMBANK，1015，主板金融股，目标价4.80令吉)、安联银行（ABMB，2488，主板金融股,目标价4.30令吉)
银行股在2023财政年第3季业绩的赚幅基本上没有太大更动，因此，业绩过后我们维持加码的看法。10只银行股中有7只的业绩符合我们的预期，不达标的3家主要受投资环境欠佳影响；以及从新回拨呆账的手法有异。
由于存款利率看来会企于现有水平，银行间竞相提高利率吸引存款的现象应会逐步消失。但我们不排除贷款业务会成为银行竞争的下一个“战场”。
我们预测2024年隔夜政策利率（OPR）不会有更动，会继续企于3.0%。
我们的首选是联昌国际（目标价6.30令吉），原因是获利前景最佳；大马银行（目标价4.80令吉）原因是拥有强大的中小型企业贷款业务；及安联银行（目标价4.30令吉），因为市值虽小但胜在基本面强稳。
✒️个股：发马（PHARMA，7081，主板保健股）
✒️肯纳格投行
✒️建议：维持加码，目标价也没有更动，续挂0.31令吉。
发马的痛点是拥有许多发展大计，但却缺少资金。根据公司的说法，接下来不会再有减值拨备，虽然手上仍有一些疫苗还没卖出，但这批存货之前都已拨出充分拨备，不会再音响接下来的业绩。
公司正兴建4座货仓应付新到手的政府合约，所以我们维持投资建议与目标价。
✒️个股：乌兹马（UZMA，7250，主板能源股）
✒️肯纳格投行
✒️建议：维持跑赢大市，目标价没有更动，续挂1.22令吉。
乌兹马看来一切安好。新拿下的拆除旧油井合约 (P&A)谈妥的条件比旧合约好，对公司业绩有利。
据了解，公司的客户对其深海油田化学品兴趣浓厚，加上有望拿下价值可观的新合约，所以我们维持投资建议及目标价。
✒️个股：UMediC集团（UMC，0256，创业板）
✒️丰隆银行投行
✒️建议：维持买进，目标价调低至1.00令吉。
UMediC集团2024财政年第一季净利按年跌1.3%至180万令吉，按季则猛挫46.1%，主因是销货成本走高，但我们预测接下来季度业绩会有所改善。
公司新增产能估计本月可以投入生产，加上卫生部明年获得的拨款有所增加，对公司接下来季度业绩有利。
我们把2024-2025财政年的盈利预测稍微调低1-3%，而2026财政年的盈利预测则为1860万令吉。投机建议没有改变，但目标价调低至1.00令吉，这是按2024财政年每股3.8仙盈利预测及26.5倍本益比计算得来。
✒️个股：帝与鸿绿色科技（D&O，7204，主板科技股）
✒️大众银行投行
✒️建议：维持跑赢大市，目标价4.37令吉，没有改变。
我们上周与帝与鸿绿色科技管理层举行了一场视讯会议，得出几个有利消息。管理层开始对前景感到乐观，并预测2024年销售额至少可取得10%增长。因为全球车企竞相推出更多新车款，尤其是电动车，有助推高对公司产品的需求。
公司的主因贡献料将来自车头灯，智能 LED 等。由于末季销售急速上升，估计公司的存货会从目前的可供6个月使用下降。在产品平均售价升高助攻下，我们预测明年盈利赚幅会有大幅度改善。
我们维持投资建议不变。
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