
棕油产量高峰期已过 Bermaz汽车全场叫好
12 月 13日, 2023 上午 11:23
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13/12/23《投行放哨站》
✒️领域:种植业–产量回落意味着高峰期已过
✒️肯纳格投行
✒️看法:维持中和
本地11月棕油产量按年岁增加6%至179万公吨,但按月比较滑落8%,符合我们及市场的预测。经历10月份强劲表现后,11月棕油出口按年与按月分别下跌8%及6%,同样符合我们的预期;不过比市场预测差。
影响所及,存货按年业走高6%,但按月比较降1%,波动有限。面对大豆油行情欠佳情况下,原棕油平均行情企稳在每公吨3701令吉,按年减9%;按月升2%。
在供应与需求起落不大情况下,我们维持原棕油2023-2024的行情预测,续企于每公吨3800令吉。棕油股目前价位处于1.1倍价格对资产净值比(PBV),下跌空间有限,但应圣婴效应造成的极端气候现象有减缓迹象,意味着行情也不会有太大上升空间。
我们的首选股是吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股,投资建议维持跑赢大市,目标价没有更动,续挂24.50令吉。
✒️个股:Bermaz汽车(BAUTO,5248,主板消费股)
✒️兴业银行投行
✒️建议:维持买进,目标价从原本的3.45令吉调高至3.60令吉
Bermaz汽车2024财政年上半年业绩比我们预期的好,价位较低本地组装的CX30车款料可持续托高马芝达牌子销量,更何况公司还会不断推出新车款。
抗跌力强加上2024财政年周息率(DY)高达11%,使Bermaz汽车轻易成为我们在汽车领域的首选股。
Bermaz汽车第2季净赚8900万令吉,把上半年累积净利托高至1亿9030万令吉,远远超越我们和市场的预期,并占我们2024财政年全年预测的56%。本地季菲律宾的车子卖得好是激励第2季业绩的主因。
✒️宏观经济:美国11月通胀降至3.1%
✒️MIDF投行
✒️看法:能源价格下跌,11月通胀跟着降是预料中的事
美国11月通胀降至3.1%,比10月份的3.2%低,也是5个月以来升幅最低的一次。通胀减缓再次加强市场对美联储(FED)本月不会升息的信心。
这个消息会持续刺激美国股市,但市场更关注的是FED明年可能调转立场,开始降息的时间点。
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