美元强势时代结束？ 亚币抢涨露玄机

12 月 27日, 2023 下午 12:59

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博思财经编辑部

《起航2024》系列（三）

美元强势时代已经结束？近期非美元货币升值起飞，包括澳元自10月起持续升值，日圆也从11月中的低点151日圆升值至目前约落在142日圆附近。统计3个月（10月-12月）以来，令吉汇价涨1.49%、泰铢飞高6.48%、新台币升值逾3％、澳元升值逾5％、日圆升值逾4％、韩元也升值逾3％。

美元指数在接近2023年年底之际，已经跌至101附近，距离市场喊出美元指数将跌破100、下看98的距离不远，这也代表买进非美货币的时间是「正在进行式」。

买进非美货币是「正在进行式」

尚未买场的非美货币投资者，担忧的问题不光是害怕美国联邦储备局（FED)重启升息，因为美国正面临结构性成本上升，全球供应链重组，美国推动制造业回流、友岸外包等政策，要推升企业回归美国本土，美国优先意识强烈，但目前美国失业率已经在充分就业水准，工资稳定上涨，都在垫升制造业成本，促使市场观望美联储是否担忧通胀重来，而重启升息。

亚洲货币今日行情

但金融业者普遍认为，Fed在12月会议声明，释出过去一年通胀有所缓和，国内投顾业者认为，美国消费者价格指数（CPI）已从 2022年6月的峰值 8.93%，降至 2023年11月的3.12%，认为美国有机会实现软著陆，且FED官员首次谈起2024年降息话题。

因此，目前包括渣打银、滙丰银、法国巴黎银行等都认为，美升息循环确定告终。

大型投行认为，美元2024年双率双降，Fed将在第3季、第4季各降息1码（0.25个百分点）至4.75％，资金将重返新兴市场，美元指数（DXY）将跌破100、下看98，看好日圆将升值至132日圆兑1美元，2024年逐季估值为139日圆、137日圆、135日圆、132日圆，逐季升值。

令吉明年下半年看起

本地一家投行表示而言，基于2024年下半年出口预期比上半年好，伴随出口升温，令吉汇价也将逐步回升。大马经济研究院（MIER）董事苏莱曼马布更预测，明年下半年至年尾期间，令吉汇价有望升至1美元兑4.40。

行家看好令吉明年可回升的原因之一，是政府明年起把服务税从6%提高至8%，有助增加国库收入及改善财务状况，令吉汇价回获得激励。

资深经济学家白文春同样认为明年下半年的行情回比上半年好。

没有买卖货币的投资者可以把眼光转向股市。马股目前浮沉不定的走势可能回延续至明年上半年，但预料下半年起逐步改善。从者时间点来看，行家建议投资者可以选择明年第1季开始观望，逐步进场。

港币与美元脱钩？

市场关心的另一个问题是港币与美元脱钩，香港投行界认为，不会那么快出现，中国官方仍然有能力稳汇，但必须留意资金持续往外流，港股今年重点，主因市场忧虑香港已经不是自由金融中心，流出的资金正在往新加坡移动，亚洲这次资金移动此消彼涨，趋势明显，新加坡已经强过香港，这趋势不会有太大转变，香港东方明珠光环的确已经失色。

虽然市场咸认，美元强势时代结束看似美元悬念，但滙丰银行（HSBC）明年第1季持续看好美元，因此直至2023年年底仍压宝美元资产；渣打银则认为，美元今年第4季仍然维持高档震荡，但伴随经济动能缓ˋ下滑，2024年美降息气氛释出，美元上方出现压力，认为美元不见得很快走贬，将维持缓步回落。

法国巴黎银行则认为，欧洲央行已达到4%的终端利率，联准会升息循环告终，汇差将更有利于欧元走势。

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