科艺集团旗开得胜 柏朗桑卖King Koil股权瘦身
1 月 10日, 2024 上午 10:51
10/1/24《投行放哨站》
今日放哨目标：建筑领域、消费领域、科艺集团（KGB，0151，主板工业股）、柏朗桑集团（KPS，5843，主板工业股）、马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股）
建筑领域今年前景亮丽
✒️领域：建筑领域
✒️丰隆银行投行
✒️看法：维持加码，首选金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股，目标价5.93令吉）。
2023年第4季建筑领域共收获48亿令吉工程合约，按年比较虽下滑20%；但按季比较暴涨111%。去年第3季6州选举过后，建筑合约逐步流出。去年建筑领域主要靠私人界撑场，发出的合约价值激增45%；政府工程则下跌14%。
我们预测2024年会出现影响深广的大型基建如槟城地铁（LRT）及大马捷运3号线，预料全年合约总值可超越去年的220亿令吉。我们维持加码看法，首选股是金务大，原因是估值低及在大型基建项目中中标机会高。
消费领域就今年难看好
✒️领域：消费领域
✒️马银行投行
✒️看法：维持谨慎，首选鲜农公司（FFB，5306，主板消费股，目标价1.65令吉）。
在食品与饮料价格涨不停及家庭开销上升打击下，消费者今年估计会精打细算，把必需品排在非必需品前头，我们预测全年消费情绪会维持低迷。
我们的首选是鲜农公司，原因是在强稳需求支持下，公司营收料会激增，加上全脂奶粉平均售价滑落，公司的赚头也会由改善。
科艺集团旗开得胜
✒️个股：科艺集团（KGB，0151，主板工业股）
✒️肯纳格投行
✒️建议：维持跑赢大市，目标价3.28令吉，没有更动。
提供工程服务及供应工业用途气体的科艺集团（KGB，0151，主板工业股），在中国拿下一项价值1亿4300万令吉燃气连接系统合约，在新的一年取得号开头。这合约价值占我们的全年合约预测10亿令吉一成四。
同一个客户去年尾才延长了另外5项合约。我们维持跑赢大市的投资建议，目标价也没有改变。科艺集团是我们的科技及相关领域首选股之一。
柏朗桑卖King Koil股权瘦身
✒️个股：柏朗桑集团（KPS，5843，主板工业股）
✒️大众银行投行
✒️建议：维持中和，目标价续挂0.78令吉，没有调整。
柏朗桑集团与AI Dream 公司签署有条件买卖合约，把生产与销售美国品牌King Koil 垫褥的Kaiserkorp公司50%股权卖给后者，转手价是2亿6550万令吉。
柏朗桑集团通过子公司Bold Approach持有Kaiserkorp公司60%股权，交易后只能分享剩下的一成盈利。
我们持平看待这宗交易，因公司此举旨在替公司业务瘦身，出售Kaiserkorp公司股权及每年节约960万令吉开销后，估计会使公司盈利少了10%。但我们认为这宗交易的价格合理。
在公司交出2024财政年第1季业绩之前，我们没有调整盈利预测，投资建议也一样。按股价对资产值（PBV）0.35倍估算，得出0.78令吉目标价，和之前预测一样。
马电讯靠5G赢前程
✒️个股：马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股）
✒️肯纳格投行
✒️建议：维持跑赢大市，目标价6.76令吉，没有改变。
国内5G服务逐渐开展马电讯料可成为赢家，我们与马电讯管理层会面后更加强这看法。虽然我们不认为Unifi可以成为推动公司盈利的达功臣，但至少在保住原有客户方面肯定可以扮演一定角色。马电讯的优势是网络品质比竞争对手佳，我们预测其5G服务会比4G好。
我们维持跑赢大市及目标价不变。
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