IOI置业迈入蜕变阶段 永旺集团龙年行好运
1 月 15日, 2024 上午 10:47
15/1/24《投行放哨站》
今日放哨目标：产业信托、IOI置业（IOIPG，5249，主板产业股）、齐力（PMETAL，8869，主板工业股）、永旺集团（AEON，6599，主板消费股）、Swift货运（SWIFT，5303，主板交通物流股）、ECA综合集团（ECA，0267，创业板）。
产业信托稳步迈进2024年
✒️领域：产业信托（REIT）
✒️马银行投行
✒️看法：维持中和，首选杨忠礼产托（YTLREIT，5109）。
迈入2024年，由于出租率和租金没有太大变动，我们对股市产业信托（REIT）的看法维持中和。我们业仍未国家银行今年不会升息，隔夜政策利率（OPR）料会维持在3.0%水平，2023年因利率走高推高成本料不会历史重演。
产托领域2024财政年周息率料达诱人的6.40%。
我们的首选是杨忠礼产托 ，其他买进目标为SENTRAL产托（SENTRAL，5123，主板产业信托）、雅饰房产信托（AXREIT，5106，主板房产信托股）.
IOI置业迈入蜕变阶段
✒️个股：IOI置业（IOIPG，5249，主板产业股）
✒️丰隆银行投行
✒️建议：维持买进，目标价2.50令吉，没有更动。
IOI置业首席执行员李耀升接受The Edge产业版专访时透露了公司近期最新发展。焦点油3个。1.新加坡发展价值60亿新元的IOI中央大道（IOI Central Boulevard）项目，使该公司成为我国大马最大产业投资者；2.发展价值35亿新元的高档公寓Marina View项目，使这项目成为新加坡富豪炫富的象征；3.IOI City商场即将推出第3与第4期扩充。
我们对该公司的新加坡项目感到乐观，并相信2025财政年起便可看到收成。我们维持买进投资建议和目标价。
齐力处境有改善
✒️个股：齐力（PMETAL，8869，主板工业股）
✒️丰隆银行投行
✒️建议：从卖出改为守住，目标价从4.20令吉调高至4.38令吉。
按铝价第1季平均行情每公吨2193美元估算，我们估计齐力2023财政年第4季业绩会稍有改善，核心净利料介于3亿零500万至3亿2500万令吉之间；全年核心净利则介于11亿9000万至12亿1000万令吉之间，按年下滑16%至15%。
在太阳能及电动车需求持续上升，抬高对铝需求协助下，有助减轻建造与房市需求软弱的不利影响，我们认为齐力目前处于合理价位。
我们把2023至2025财政年的盈利预测分别上调1.5%、4.3%及3.9%。并把投资建议改为守住，按2024财政年预测盈利及22.5倍本益比计算，得出4.20令吉目标价。
永旺集团龙年行好运
✒️个股：永旺集团（AEON，6599，主板消费股）
✒️达证券
✒️建议：维持买进，目标价1.57令吉，无更动。
在不断积极扩充业务及销售获得改善的有利环境下，我们对永旺集团2024财政年感到乐观。估计2023财政年有高达90%的租户会续约，2024财政年有望调高租金。
在这背景下，我们把2024财政年盈利预测略微上调2.4%，并维持买进投资建议及目标价。
Swift货运卖资产
✒️个股：Swift货运（SWIFT，5303，主板交通物流股）
✒️达证券
✒️建议：从跑赢大市降为与大市平行，目标价0.63令吉，无更动。
Swift货运把旗下Global Vision物流公司12.5%股权卖给怡保工程（IJM，3336，主板建筑股），代价是4440万令吉，持有权从42.5%减至30%。
由于Swift货运及其股价已急速走高，我们维持公司盈利预测与目标价，但把投资建议从跑赢大市降为与大市平行。
ECA综合集团短暂受挫
✒️个股：ECA综合集团（ECA，0267，创业板）
✒️大众投行
✒️建议：维持买进，但目标价从0.73令吉调低至0.58令吉。
ECA综合集团管理层在近期举行的汇报会中承认，2023财政年业绩不如公司的预料，原因是半导体公司大砍资本开支，导致整个领域受影响。
但管理层认为2024财政年下半年情况会好转。我们把2024-2026财政年盈利预测下调13-14%，但维持买进投资建议，由于给与的本益比从之前的35倍降至26倍，目标价也从0.73令吉下降至0.58令吉。
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