Capital A公司调整飞行高度 MISC公司料在FPSO市场大展身手
2 月 6日, 2024 上午 11:09
6/2/24《投行放哨站》 今日放哨目标：Capital A公司（CAPITALA，5099，主机板消费股）、森德公司（SCIENTX，4731，主板工业股）、陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股）、凯德大马产托（CLMT，5180，主板产业信托股）、MISC公司（MISC，3816，主板交通物流股）、AME产托（AMEREIT，5307，主板产托股）。
Capital A公司调整飞行高度
✒️个股：Capital A公司（CAPITALA，5099，主机板消费股）
✒️马银行银行投行
✒️建议：买进，目标价降低13%至0.92令吉。
Capital A公司2023财政年第4季业绩或没有惊喜，但2023财政年下半年业务显然大有改善。来到2024财政年，我们必须承认公司需要一段长时间来让整个机队完全复飞，但我们也相信这是时间上的问题。
从好的一方面来看，公司为摆脱PN17行列而做的重组应该很快就会出炉。我们把2024财政年的预测改为亏损6370万令吉，之前是预测净赚5亿1950万令吉；2025财政年核心净利预测则下调13%。目标价也降低13%至0.92令吉。
森德公司麻坡买地添筹码
✒️个股：森德公司（SCIENTX，4731，主板工业股）
✒️肯纳格投行
✒️建议：维持与大市平行，目标价调低3%至3.63令吉。
我们乐观看待森德公司宣布以2亿令吉收购柔佛麻坡442.8公顷地皮，因这有助增加该公司兴建可负担房子的筹码。
我们没有更改森德公司的盈利预测，但把目标价下调3%，原因是公司之前收购新山地不佬地皮失败。但维持与大市平行的投资建议。
陈唱摩多越南代理广汽短期没看头
✒️个股：陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股）
✒️肯纳格投行
✒️建议：维持跑输大市，目标价0.75令吉，没有改变。
陈唱摩多取得中国广汽国际汽车在越南的独家经销权，可以填补该公司2023年6月失去名爵（Morris Garages，简称MG）代理权的空缺。考虑到打造一个品牌与销量须要不短的时间，我们认为这项代理权短期内不会为公司带来显著贡献。
我们维持原有的盈利预测与目标价，投资建议也没有更动，继续是跑输大市。
看好凯德大马产托收购新山工厂
✒️个股：凯德大马产托（CLMT，5180，主板产业信托股）
✒️达证券
✒️建议：维持买进，目标价0.68令吉，没有更动。
凯德大马产托宣布以2700万令吉收购柔佛3座工厂，每年料可为公司带来约200万令吉租金收入，初期回酬率估计约7.3%。
由于收购价合理及符合公司的成长与多元化政策，我们看好这项收购。维持买进投资建议，并按2024年7.0%回酬率得出0.68令吉目标价。
MISC公司料在FPSO市场大展身手
✒️个股：MISC公司（MISC，3816，主板交通物流股）
✒️达证券
✒️建议：维持买进，目标价续挂8.00令吉，和之前一样。
我们刚从中国烟台回来，到烟台的目的是参观MISC公司在当地兴建的Mero 3 水上产油储油船（FPSO）。参观完毕后，我们对MISC公司日后竞标FPSO项目更又信心。由于过往审核纪录良好，Mero 3 FPSO建好后无需审核便可直接运往巴西岸外油田。
考虑到以上有利因素，我们相信MISC公司日后有更好的机会获得供应FPSO的合约。我们维持买进投资建议，按2024财政年盈利预测及15.5倍本益比得出8.00令吉目标价，和之前一样。
AME产托稳健如昔
✒️个股：AME产托（AMEREIT，5307，主板产托股）
✒️丰隆银行投行
✒️建议：维持买进，目标价调高至1.41令吉。
AME产托2024财政年第3季核心净利为920万令吉，按年与按季分别升高10.2%及5.3%，把首9个月累积净利托高至2650万令吉。这盘业绩占我们全年预测78%，符合预期。董事局宣布派发每股1.88仙股息。
值得注意的是，2024财政年有12个租户租约到期，其中8个已续约，1个替换，管理层有信心剩下的3个会续租或公司可找到新租客。由于公司旗下产业几乎全部出租，加上负责偏低有能力举债扩充，我们维持买进建议，目标价调高至1.41令吉。
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