投资者眼中的农鲜：满意中带期待
8 月 28日, 2025 下午 3:17
—— 一名关注农鲜的投资者
作为长期关注农鲜公司（FFB，5306，主板消费股）的投资者，我读完公司8月27日公布的2026财年第1季度业绩（截至2025年6月30日）后，整体感觉是“满意中带有期待”。
先说业绩数据：农鲜公司在首季度取得2亿6057万令吉营收，按年增长7.8%，税后净利3324万令吉，按年增长25.4%。更重要的是，毛利赚幅从去年的30.2%提升到33.2%，显示公司产品组合优化和原料成本下降发挥了作用。无论从营收还是盈利水平来看，农鲜交出了一份相当稳健的成绩单。
值得关注的是，这份增长并不是“老产品硬撑”，而是靠新品推动。儿童牛奶（Farm Fresh Grow）、巧克力麦芽粉、全脂奶粉、冰淇淋和牛油，几乎覆盖了乳制品上下游的消费层面。尤其是CPG冰淇淋自去年推向市场以来，市场接受度远高于我原本的预期，公司甚至在太平厂额外投资两条产线，把日产能提升到30万件。这说明农鲜在“奶制品＋衍生品”的战略布局正逐步奏效。
从按季比较来看，与2025财政年第4季相比，营收增长6.9%，净利增长20.2%，这不是季节性反弹，而是持续性增长的迹象。尤其是学校牛奶计划和冰淇淋销售成为主要推手，加上澳洲业务因出口中东的订单恢复，也带来一定助力。可以说，农鲜公司正在把“本土乳牛”故事扩展成“区域乳制品集团”的格局。
当然，这盘业绩里也看到一些隐忧。公司的分销和行政开支明显上升，这与扩展学校牛奶、Inside Scoop门店、以及新产品上市有关。虽然眼下毛利率足以抵消，但长期而言，如何平衡扩张速度与费用控制，将是关键。另一方面，澳洲业务仍然偏弱，主要靠出口市场支撑，若外需出现波动，可能再次拖累整体利润表现。
展望未来，我对农鲜公司的成长性保持乐观。彭亨云冰县Muadzam Shah农场扩展、菲律宾工厂投产、以及近期打入柬埔寨市场，意味着公司已迈出区域化的重要一步。加上ESG举措如生物气发电厂、玻璃瓶循环牛奶销售，能够进一步强化品牌价值，吸引年轻一代消费者。
总结一句，这份业绩让我“满意”。农鲜公司证明了自己不仅能守住牛奶基本盘，还能在衍生产品上快速放量。若能把成本控制好，并持续巩固区域扩张，我相信2026财年有望交出更亮眼的成绩单。
喜欢此文章？马上分享！
相关新闻
编辑精选好文
- 2星期前
![]()
【股市风向标】富时大马综合指数周五（10月16日）收报1,607.76点，较前周五（10月9日）的1,630.87点，下跌23.11点或1.42%。再次跌至1600点心理关键水平边缘的综指，能否守住这关口是决定下周走势方向的关键。
- 2星期前
![]()
【专题/特写】AI概念股和科技股7月的那一轮跌势，经历一番调整后，7月尾便出现强力反弹，让一些趁低买进的投资者尝到甜头。 全球AI概念股已经连续第6个交易日下跌；马股科技股也四连跌。韩国、日本和台湾的科技股首当其冲，大马科技股也受到牵连，会重演大力反弹戏码吗？
- 2星期前
![]()
【财经猎人笔记】马股金融服务指数从8月5日盘中高位20654点，跌至10月9日盘中低位18319点，跌幅约11%。安联银行（ABMB，2488，主板金融股）则从9月4日盘中高位5.07令吉，跌至10月9日的4.49令吉，跌幅同样约11%。10月13日，股价收报4.56令吉。 银行股随大市回落，是否意味着安联银行出现了重新买入的机会？
- 2星期前
![]()
【专题/特写】上周五（10月9日），云顶（GENTING，3182，主板消费股）建议发售附加股集资12亿5000万令吉，原意是强化财务结构、偿还债务及补充营运资金。然而，这项计划公布后，云顶今天（10月12日）上半天股价崩跌18.62%或35仙，报1.53令吉，创下19年新低水平；盘中最低曾做到1.46令吉，跌幅达22%。市场恐慌情绪迅速升温。
- 3星期前
![]()
过去52周股价几乎翻倍的UWC（UWC，5292，主板科技股），在9月30日公布亮眼的2026财政年第4季及全年业绩后，昨天（10月6日）在股价创下历史新高时突然宣布私下配股，拟发售最多5519万股新 […]
