亚马逊拟卖80亿美元辉达晶片再租回 AI投资另闢财路

10 月 2日, 2026 下午 1:41

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《英国金融时报》引述知情人士报导,亚马逊正寻求透过新设的特殊目的公司(SPV),将大约80亿美元(约320亿令吉)的先进辉达晶片转售给外部投资者,以改善财务结构。

这家云端巨人过去几周已和投资者洽谈,探询参与意愿。

依照这项构想,亚马逊将把部署于美国各地资料中心的数千颗Grace Blackwell晶片,移转至SPV,再向SPV租回使用。这个SPV将发行债券,向外部投资者筹资。

将昂贵的晶片转售给投资者,可让亚马逊减少持有的资产。 科技巨人正寻求各种筹资方式,支应资料中心基础设施的庞大支出。兴建这些设施的成本,有很大一部分来自训练先进AI模型所需的晶片。

为维持信用评等,科技业者採取不同策略,将债务移出资产负债表。其中一种做法是提供残值保证,即向贷款机构担保晶片或资料中心未来的价值,而非自行借款支应开发案。这种安排,使外界更难看清科技巨人承担了多少风险。

【博思财经】点评

这则消息真正值得警惕的,不是亚马逊把辉达晶片“卖掉”,而是AI狂潮正在从科技竞赛,越来越变成一场金融工程竞赛。亚马逊拟把约80亿美元的Grace Blackwell晶片转入特殊目的公司,再租回来使用,本质上是把原本压在自己资产负债表上的资本支出,转换成租赁和融资安排。

这招当然有现实意义,亚马逊今年资本支出预计高达2200亿美元(约8800亿令吉),若能够通过SPV引入外部资金,就能减轻资产负担、维护信用评级,同时继续使用最关键的AI算力。问题是,风险并不会因为换了一个持有人就凭空消失。

尤其值得留意的是,AI晶片不像飞机、厂房那样拥有经过长期验证的二手市场。一旦技术迭代速度超出预期,今天价值数十亿美元的晶片,几年后的残值究竟还有多少?华尔街目前正对此保持谨慎。

所以,AI真正的考验已经不只是“晶片够不够”,而是AI产生的现金流,能不能最终支撑这套越来越复杂的融资结构。

当科技公司开始把硬件、债务、租赁、担保层层包装,投资者最应该追问的,不是钱从哪里来,而是最终由谁承担风险?这才是AI狂潮进入金融深水区后,最不能回避的问题。

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