云顶业绩料大放光彩 森那美收购后消化不良
11 月 14日, 2023 下午 2:53
《投行放哨站》
– – 博思财经编辑部整理
领域：种植股
艾芬投行
看法：维持中和 ，原棕油目标价每公吨3800令吉
在盛产季助攻下，10月份棕油产量如预期般增至190万公吨，惟出口却因进口国家仍保有大量货而滑落。
在产量升增出口滑跌情况下，10月份棕油存货仍企于250万公吨的偏高水平。所以我们维持这领域的中和看法。
个股：云顶（GENTING，3182，主板消费股）
肯纳格投行
建议：维持看好 ，目标价5.20令吉，没有改变。
新加坡子公司云顶新加坡2023财政年第3季的博彩与非博彩业务齐齐强劲弹升，业绩打破市场与我们的预期。
我们把云顶2023与2024财政年的净利分别调高33%与12%，惟建议与目标价保持不变。
个股：森那美（SIME，4197，主板消费股）
艾芬投行
建议：维持卖出 ，目标价2.09令吉，没有改变。
森那美经过一轮收购行动后可能面对消化不良，2023与2024财政年分别猛洒20亿令吉与50亿令吉来扩充其工业与汽车业务。
由于所收购的合顺（UMW，4588，主要板消费）旗下的丰田汽车在推出电动汽车明显落后其他牌子，能否为森那美带来预期的收购效果让人生疑。
收购合顺短期内或可提升公司的获利，但长期展望却因电动车的崛起及合顺的缓慢跟进行动而蒙尘。
大肆收购后公司负债率激增至4.0倍，意味著接下来的股息可能会缩水。所以我们保持卖出建议。
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