要走不一样的路 北方太阳能重营收更重获利

7 月 15日, 2025 下午 4:27

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贺彩玉/专访

今年2月上市的北方太阳能（NORTHERN，0340，创业板）是大马交易所5家纯太阳能公司当中规模较小的一家，但却是赚幅相对较高的一家。这主要是因为该公司在争取项目时，会以盈利为优先考量，而非一味追求更大的订单数额。

这是如何做到？同时，该公司打算进军更大规模的项目，在市场削价争取合约的趋势中，要如何坚守维持利润的原则？北方太阳能董事经理廖顺凯接受《博思财经》专访时，一一解答。

北方太阳能今年2月6日上市创业板， 是一家太阳能光伏系统工程、采购、兴建及调试（EPCC）业者，也就是所谓的总承包商，同时也涉足再生能源电力生产，及太阳能光伏系统及设备的营运及管理业务。

该公司是以商业及工厂的太阳能系统安装业务起家，过后涉足住宅单位的太阳能系统安装。这两个市场单一合约规模相对较小，但却有相对更高的赚幅，这也是北方太阳能赚幅比同业来得高的原因之一。

然而，廖顺凯及公司管理层也非常清楚，公司要继续壮大，仍然需要进一步涉足公用事业规模（Utility-scale）太阳能项目。

北方太阳能上市集资的目的就是就是进一步扩大业务，除了打算参与竞标公用事业规模太阳能项目的承包合约之外，也打算通过持有更多阳太阳能发电资产及长期经营权，以获得持续的收入来源。

廖顺凯指出，上市之前，公司一直专注在住宅及商业与工业产业的太阳能EPCC工作，住宅及工业和商业产业太阳能项目，规模相对较小，但却是利润较高的业务。这也造就了北方太阳能成为马股当中赚幅最高的太阳能公司。

北方太阳能90%营收来自工业及商业建筑和住宅太阳能系统业务

设定上市后方向   涉足公用规模业务

他承认，这是公司上市之前的策略。管理层也设下方向，在上市之后，要将业务的触角伸向公用事业规模项目。他指出，”在追求持续的高赚幅同时，我们相信，持续的收入来源也是重要的。”

目前北方太阳能90%以上的营收及盈利贡献来自住宅及商业与工业产业的太阳能EPCC业务，他希望在未来5年陆续将公用事业规模项目业务占比扩大，希望届时2项业务的比重可达到70对30。

他指出，公用事业规模项目包含大型太阳能发电项目（LSS），企业再生能源供应计划（CRESS）以及今年3月新推出的社區再生能源整合機制（Community Renewable Energy Aggregation Mechanism，CREAM）等。

公用事业规模项目一般上价值高，但赚幅则会相对较低。涉足公用事业规模项目可以通过2种方式，其一是成为有关项目的EPCC承包商，另一种方式的是成为开发商及资产持有人。

廖顺凯指出，成为太阳能项目发展商及资产持有人，可以让公司保持长期的收入来源。

他透露，北方太阳能目前拥有、营运及维护17个太阳能光伏系统，以及通过与Engtex Energy的合作拥有、营运及 维护4个太阳能光伏系统项目。这方面的经验，让该公司进一步壮大持有及管理再生能源资产的业务奠定基础。

北方太阳能打算通过开发、拥有及管理模式，持有太阳能光伏资产组合，通过这些资产销售电力予净能量计量（Net Energy Metering）及自发自用计划（SELCO）下的消费者，为公司带来稳定的收入来源及多元化其收入来源。

对于公用事业规模项目的赚幅相对较低，一旦北方太阳能将这项业务比重加大，赚幅也预期会相应降低。

北方太阳能董事经理廖顺凯

保持赚幅优先原则

廖顺凯不否认，当公司追求更大数额但赚幅较低的订单，会拉低整体赚幅，但参与更大型项目是公司成长必须的途径。

虽然如此，他也表示，公司一直以来注重赚幅多于营业额，即使公司涉足赚幅相对较低的公用事业规模项目，追求高赚幅的理念会一直保留。他透露，公司本身仍会秉持赚幅为先的原则，如果一个项目的赚幅没有达到一定的水平，他们宁愿放弃参与。

针对市场上其他竞标公用设施规模项目EPCC合约的业者均竞相降价以争取合约，若北方太阳能坚持不削价是否将影响公司赢取合约的机会？

廖顺凯认为，以EPCC行业的潜在成长规模而言，目前市场上的业者并不足以应付行业的需求，因此，他仍认为，业者其实没有必要大幅削价竞争。这也是他坚持项目赚幅必须达到一定的水平，才会承接的原因。

谈到从较小规模的住宅及商业予工业产业太阳能项目转向较大规模的项目，是否有一定的难度？

廖顺开表示，对于涉足公用事业规模项目，北方太阳能一早就已经开始规划，聘请的员工也以有这方面的经验为考量，目前的人手规模也逐步壮大， 为扩大业务作好准备。

“我们从商业及工业产业太阳能系统EPCC业务为起点，之后参与住宅产业太阳能系统EPCC，商业及工业太阳能项目的规模算是中等，公司之前往个别项目规模更小的住宅产业太阳能系统EPCC领域，人手增多但并没有太多的难处。接下来，较大规模的公用事业规模领域进军，难度也不会太大。”

相反的，一直以公用事业规模为主的公司，往较小规模的领域则有一定的难度。因为，要拿到许多小合约，才能够凑到一份大合约的数额。

对于未来，廖顺凯相信，本地太阳能市场仍有许多的成长空间及潜能待开发。北方太阳能将继续着重为客户提供价值，而不是通过放弃赚幅来争取做大。

 

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