电源领域持续发热发光 大马交易所被高估
1 月 8日, 2024 上午 11:06
8/1/24《投行放哨站》
今日放哨目标：电源领域、杨忠礼电力、云顶（GENTING，3182，主板消费股）、实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）、大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）、霹雳运通（PTRANS，0186，主板消费股）
电源领域持续发热发光
✒️领域：电源领域
✒️丰隆银行投行
✒️看法：维持加码，首选杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板公用事业股，目标价3.90令吉）、国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股，目标价17.75令吉）。
由于政府持续关注搞好经济，我们估计市场对电源与气体的需求今年会继续增加，全球原油价格回落对电源领域是个好消息，虽然按目前价位来看，原油价格仍偏高。
在政府的成本转移机制及提供长期合约保护伞下，电源领域基本上获得充足保障。此外，电源股也开始投资绿色能源，有助未来成长。我们的首选是杨忠礼电力，并维持建议买进国家能源，及守住Propel全球（PGB，0091，主板能源股）。
云顶今年攻克疫情前水平
✒️个股：云顶（GENTING，3182，主板消费股）
✒️马银行投行
✒️建议：维持买进，目标价调高至5.84令吉。
云顶应可母凭子贵，云顶高原今年的游客人次应会回到疫情之前水平，让云顶的子公司云顶大马（GENM，4715，主板消费股）2024财政年用来按年激增60%，估计会有超过5.4%周息率（DY）。另一个惊喜是云顶今年可能有机会拿下纽约赌照，如果成事的话，我们会把云顶目标价再推高0.56令吉。
我们同样认为云顶大马可从外国游客回流中受惠，但我们维持云顶大马的盈利预测，只是把目标价升至2.93令吉。
实达集团再次卖地失败
✒️个股：实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）
✒️丰隆银行投行
✒️建议：维持买进，目标价调低2仙至1.18令吉。
实达集团无法获得当局批准取消卖地给森德公司（SCIENTX,4731,主板工业产品服务组）的消息让我们惊讶。卖地失败虽会拖慢实达集团的减债计划，但柔佛产业市场好转对该公司未必不是好事，因公司日后可卖到更好价格。
基于卖地失败，我们把2024-2025财政年盈利预测分别下调6%及40%，但维持买进建议，按2024年股价对资产值0.4倍计算，得出1.18令吉目标价，比之前目标价低2仙。
大马交易所被高估
✒️个股：大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）
✒️肯纳格投行
✒️建议：从跑赢大市改为跑输大市，目标价6.25令吉，没有更动。
大马交易所2023年第4季的平均每日交易值比我们预测低，市场对2024年预算案感到失望而对股市失去兴趣，应该是最主要导因。
再外资逐步回笼协助下，我们估计2024年的交易会较为热络。按目前估值来看，大马交易所股价被高估，从可获得的周息率来看，投资者可从其他找到更理想的投资目标。我们把2023-2024财政年盈利预测分别下调2%及1%。
霹雳运通红股可助攻
✒️个股： 霹雳运通（PTRANS，0186，主板消费股）
✒️达证券
✒️建议：维持买进，目标价1.59令吉，没有更动。
霹雳运通刚建议按2送1比例分送红股，我们稍微看好这项建议，因为可能有助鼓励投资者把手上凭单转换称母股，已拿到更多股票，可提高这只股票的交易量。
我们维持盈利预测、投资建议及目标价不变。
实达集团卖地再遇阻
✒️个股： 实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）
✒️达证券
✒️建议：从买进改为守住，目标价调低至1.05令吉。
实达集团第二次尝试出售柔佛地不老960英亩地皮失败，今次的买家是森德公司（SCIENTX,4731,主板工业产品服务组）。不计出售地不老地皮收入，实达集团2023财政年首9个月新销售收入为33亿3000万令吉，我认为公司可达到42亿令吉的全年销售目标。
今次卖地再次失败，但也意味着公司日后可能可用更高价格出售。我们把2024财政年盈利预测下调52%，但把2025财政年盈利李宇春上调4.3%。投资建议改为守住，按2024年股价对资产值0.35倍得出1.05令吉目标价。
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