贺特佳复苏前的小震荡 艾芬银行静待改朝换代
2 月 7日, 2024 下午 2:59
7/2/24《投行放哨站》 今日放哨目标：贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）、英美烟草（BAT，4162，主板消费股）、艾芬银行（AFFIN，5185，主板金融股）、信利资源（SLP，7248，主板工业股）。
贺特佳复苏前的小震荡
✒️个股：贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）
✒️大马银行投行
✒️建议：维持买进，目标价3.20令吉，没有改变。
我们维持买进贺特佳的投资建议，目标价也没有改变，续挂3.20令吉。目标价是按2025财政年盈利预测及30倍本益比得出。
贺特佳2024财政年首9个月核心净利为2800万令吉，比我们预期低，导因是红海危机拖慢了交货期，6亿只手套（占2024财政年首9个月销售量13%）受影响。但这盘业绩符合市场预期。
按每千只手套卖19-20美元（第3季售价），及变动成本占营收40%推算，我们估计红海危机会导致税前盈利会减少3000万令吉。我们把2024财政年核心盈利预测下调34%，从9300万令吉降至6200万令吉，以反映这项不利因素。但维持2025-2026财政年盈利预测维持不变。
在手套平均售价按年下跌7%及销售额下滑3%，加上原料成本走高12%打击下，贺特佳2024财政年第3季核心净利只有100万令吉，远比第2季的2600万令吉低。
虽然如此，按2025财政年盈利预测计算，贺特佳目前本益比处于相当吸引人的25倍，比疫情之前的34倍低。
英美烟草获利前景不明
✒️个股：英美烟草（BAT，4162，主板消费股）
✒️丰隆银行投行
✒️建议：维持守住，目标价9.22令吉，和之前一样。
英美烟草2023财政年全年核心净利为1亿9310万令吉，比2022财政年吉退31.5%，占我们预测95%，符合预期，但比市场预期低。值得注意的是，黑市香烟市场占比虽下跌1%，但公司的烟草香烟销量仍下跌，须依赖电子烟助阵。 我们股价这情形会维持下去，假如目前占全场55.6%的黑市香烟死灰复燃的话，公司的烟草香烟销量会面对更大压力。
基于电子烟业务仍未能给公司带来显著盈利贡献，填补烟草香烟留下的空缺，我们认为英美烟草获利前景依然充满挑战。
因此，我们维持守住的投资建议，目标价也没有改变。
艾芬银行静待改朝换代
✒️个股：艾芬银行（AFFIN，5185，主板金融股）
✒️MIDF投行
✒️建议：从卖出改为守住，目标价从1.71令吉调高至2.24令吉。
艾芬银行可能会引进砂州政府为新大股东，但脆弱的基本面没有太大改善。目前围绕公司的两大因素为砂州政府可能成为新大股东；及基本面虽欠佳但会有一些帮助。
若获当局亮绿灯的话，砂州政府的入主会给公司带来新生，业务方针及动力料都有所不同。但公司的贷款素质及回酬仍是值得注意的弱点。
我们没有更改盈利预测，但把投资建议从卖出改为守住，按2024财政年0.42倍经调整股价对资产面值比估算，得出2.24令吉目标价，比之前的1.71令吉高。
信利资源闪出亮点
✒️个股：信利资源（SLP，7248，主板工业股）
✒️肯纳格投行
✒️建议：维持与大市平行，目标价0.96令吉，没有改变。
据我们了解，信利资源的厨余及垃圾袋出口销量按年急增20%，注意是出口至日本。而MDO拉伸膜则快要取得一个新客户。公司注资1000万令吉打造第3条MDO拉伸膜生产线，料可把产能大幅度提高超过60%。
我们维持盈利预测及投资建议，目标价也没有改变，续挂0.96令吉。
喜欢此文章？马上分享！
相关新闻
编辑精选好文
- 1星期前
![]()
【财经猎人笔记】马股金融服务指数从8月5日盘中高位20654点，跌至10月9日盘中低位18319点，跌幅约11%。安联银行（ABMB，2488，主板金融股）则从9月4日盘中高位5.07令吉，跌至10月9日的4.49令吉，跌幅同样约11%。10月13日，股价收报4.56令吉。 银行股随大市回落，是否意味着安联银行出现了重新买入的机会？
- 1星期前
![]()
【专题/特写】上周五（10月9日），云顶（GENTING，3182，主板消费股）建议发售附加股集资12亿5000万令吉，原意是强化财务结构、偿还债务及补充营运资金。然而，这项计划公布后，云顶今天（10月12日）上半天股价崩跌18.62%或35仙，报1.53令吉，创下19年新低水平；盘中最低曾做到1.46令吉，跌幅达22%。市场恐慌情绪迅速升温。
- 2星期前
![]()
过去52周股价几乎翻倍的UWC（UWC，5292，主板科技股），在9月30日公布亮眼的2026财政年第4季及全年业绩后，昨天（10月6日）在股价创下历史新高时突然宣布私下配股，拟发售最多5519万股新 […]
- 3星期前
![]()
【上市公司动态】森德（SCIENTX，4731，主板工业股）宣布，将通过独资子公司—森德包装收购中国柔性包装企业--湖南长城铭泰新材料科技有限公司（Mintpack） 70% 股权，收购价约为1亿6730万人民币（约1亿零150万令吉）。
- 3星期前
![]()
【专访】对ICT Zone亚洲（ICTZONE，0358，创业板）董事经理兼首席执行员林国光来说，资本市场真正的价值，不在于公司筹了多少钱，而在于带来更强的融资能力，让公司加速成长。站上创业板之后， ICT Zone亚洲下一阶段的挑战又会是哪些？
- 4星期前
![]()
【理财算盘】2024年4月22日上市的凯辉国际（KEYFIELD，5321，主板能源股），上市后4个月股价一度冲破2.50令吉，比首次公开售股（IPO）每股发售价0.90令吉高出178%。但是，过后股价节节败退，目前只做1.37令吉。 但是，公司的业务发展却和股价走势完全相反，2026年更被喻为迎来迎来爆发式增长，成功从本土市场迈向国际化。股价和业务发展为何脱节？
