【茶话股经】政府9月17日宣布把家庭用户在自动燃料调整机制（AFA）下可豁免附加费的用电门槛，从每月600千瓦时提高到800千瓦时。换句话说，更多家庭用户能够暂时避开电费上涨。 但天下没有免费的午餐。这笔额外成本最终由国家能源（TENAGA，5347，主板公用股）承担，公司估计涉及1亿2000万至1亿5000万令吉。

【财经猎人笔记】政府上周五（9月18日）宣布企业清洁能源加速配套（CRESS Acceleration Package），把企业固定绿色电力供应的系统接入费（SAC）从每千瓦时（kWh）20仙降至14仙后，Solarvest（SLVEST，0215，主板能源股）、Samaiden集团（SAMAIDEN，0223，主板能源股）、和柏卡集团（PEKAT，0233，创业板）迅速冲上历史新高，其他相关股也跟着升温。

【博思广益】补习中心30%土著股权风波，表面看是一场政策“急转弯”，实际上却把一个困扰马来西亚私人界多年的问题，再一次摊在阳光下：政府为了落实土著经济参与政策，股权政策究竟应该走到哪里？

【股市红绿灯】综合指数周五（9月18日）收在1,665.56点，和9月11日的1,686.351点比较，按周下跌20.791点，或1.23%。下周走势会否出现转机？为何这4只个股值得留意？

【理财算盘】美国和日本本周先后升息，这场变化对马来西亚的意义，并不只是美国加息、令吉会不会贬值这么简单。真正值得关注的是，全球融资成本和投资回报正在发生变化，资金流向以及各类资产的估值也将随之调整。

【谢国忠专栏】美国国债市场正在爆破，油价正在飙升，日元也即将再次爆破。美国政府的规模不足以充当全球金融市场的“庄家”，负责修补所有市场问题。市场的反噬，将把美国国债收益率、油价以及美元兑日圆汇率推向远高于近年水平的位置，并很可能触发一连串金融危机，随后迎来一轮高通胀。

【茶话股经】首相兼财政部长安华今日（9月17日）宣布，政府把国内家庭电费保护门槛，从每月600千瓦时（kWh，通称度）提高至800kWh，并追溯适用于9月至12月31日。用电量不超过800kWh的家庭，可豁免自动燃料成本调整机制（AFA）、零售费以及销售与服务税（SST）。

【及时评论/博思广益】对于经历过多轮美国升息周期的投资者而言，马股今天平淡回应美国升息多少令人感到意外。过去每当联储局收紧货币政策，资金回流美国、新兴市场货币承压以及股市遭遇抛售，几乎都是市场熟悉的剧本。

【特写】大马股市即将迎来年终前的综合指数成份股半年检视，但在资金面与市值排名都相对平稳的背景下，这次的名单或许毫无惊喜。

【国际财经】中国11月制造业采购经理指数（PMI）为49.2，比上月上升0.2个百分点，仍在荣枯线以下。

【财经猎人笔记】周末傍晚的会议室里，一个投资社群刚结束一场分享会。参与者陆续散去，只剩下老郑与阿杰背靠着窗边，桌上摊着厚厚一叠已公布的上市公司第3季业绩表，以及联昌投行刚出炉的初步总结。外头开始下雨，敲在玻璃上，像替这一季的成绩敲响节奏。

【一周股市回顾与展望】本周综合指数收于1604.47 点，与上周五（11月21日）的1617.57点相比，下跌 13.10 点，跌幅0.81%。下跌幅度虽不剧烈，却反映出市场在年末关键节点上的谨慎情绪，以及对多个国内外不确定因素作出的反应。

【理财算盘】每年12月，马股市都会悄悄换上“新装”。仿佛商场里亮起的圣诞灯饰一般，股价在岁末微微发光，散发出一股只有12月才有的味道。对熟悉股市节奏的人来说，这是一个再熟悉不过的现象——橱窗粉饰（Window Dressing）。

每日总汇 28-11-2025

【股市红绿灯】今天是本周和本月最后一个交易日，进入2025年尾声之际，外资如何收尾？

【上市公司动态】国家能源（TENAGA，5347，主板公用股）（简称：国能）周五（28日）重申对国家与人民的长期承诺，强调“提升客户自主用电能力”、强化社区支持及增强能源体系韧性，依然是公司业务策略的核心焦点。以客户为中心的基础设施，亦是国能推动能源转型的关键支柱，展现公司致力卓越服务与可靠营运。

【大盘解读】进入11月最后一个交易日，也是上市公司公布截至9月底业绩的最后期限，多家成分股业绩拖累情绪，马股周五（28日）一度跌破1600关口。