上市公司首季业绩旺季登场 对美股是福是祸？

4 月 8日, 2024 上午 10:39

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综合外电报导

美国上市公司业绩旺季又来了，未来一周由达美航空（Delta Airline）、摩根大通(JP Morgan)等公司率先公布第1季业绩。在美股涨势出现疲态之际，若能传出令人惊喜的业绩消息，或许正能给予股市牛市亟需的兴奋剂。

《道琼社》报导，Wolfe Research首席投资策略师森耶克说，过去4季以来，标普500指数（S&P 500）成分股公司的每股盈利平均比华尔街共识预测高出7.1%，除非突然发生巨变，否则这种趋势应该不至于在第1季戛然而止。

基于美国经济成长减缓可能拖慢盈余成长脚步，第1季美企获利表现优于市场预期的幅度，或许不会像前几季那么可观，但仍然有此可能。

据森耶克估计，标普500企业第1季盈利可望比华尔街共识预测高出4%至5%，「相当健康」。那种展望不仅可信，达成机率也相当高，毕竟追蹤标普500企业的分析师已把今年首季盈余预测值调降2.5%。目标既已降低，实际财报数据超标就更轻而易举。

不过，光是获利表现比预期好还不够。若要激励美股再发动新一波涨势，企业主管发表的前瞻指引就必须够亮丽，才能让投资者心甘情愿给予更高的评价。

随著标普500指数从去年10月谷底翻扬25%，预期本益比也从16.7倍升至20.1倍。超强的盈利预测将验证乐观的看法：营收与获利可望持续成长，支撑股价继续冲高。然而，万一盈利预测拉警报，促使分析师纷纷调降获利预测，美股不跌才怪。

好消息是，初步迹象看来是朝正向发展。

22V Reasearch的资料显示，过去3个月期间，调高盈利预测的企业家数比调降的多，两者的差距已扩增到接近两年来最大。再者，整体而言，标普500企业普遍预期今年营收和盈利可望逐季递增。只要他们释出产品与服务需求够强、足以支持营收成长趋势的讯息，股市投资者应会感到满意，尤其现在市场已料定美联储（Fed）接下来利率看降不看升。

森耶克在研究报告中表示，企业管理层发布的前瞻指引「应该也会非常扎实」，反映Fed主席鲍威尔愿意让美国经济成长热度在未来数月维持不坠，因此，第1季业绩季节呈现的趋势料将提供撑盘力道，有利美股继续挑战高峰。

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