
云顶大马私有化:一场未必赢的豪赌
10 月 14日, 2025 下午 7:47
![]()

读者:山哥
昨天(10月13日)深夜读完《云顶大马私有化:林氏家族的最后一盘棋》,我脑中浮现的是一种复杂的情绪——既有理解,也有无奈。贵网页把这场收购行动形容为“林氏家族的权力回收”,我认为这句话非常精准。对林国泰而言,这是一次早该发生的“整盘棋”;但对普通股东来说,却更像是被迫离席的“残局”。
我认同贵网页提到的关键逻辑:云顶大马(GENM,4715,主板消费股)确实长期被低估。赌场业务即使盈利稳定,也难以获得市场信任;监管复杂、透明度偏低,加上投资者对博彩周期的疑虑,使得云顶大马始终“未能展现应有的价值”。站在林氏家族的角度,选择私有化、收回决策权,确实能让集团在海外布局时更灵活,尤其是面对美国赌牌竞争时,少了披露束缚,多了资本机动。
但这场行动,也未必会如想象中顺利落幕。您们提到的一个关键数字——3万1531个小股东合计持股47%,甚至略高于云顶集团本身——这意味着,只要其中一部分投资者拒绝接受要约,私有化就有可能功败垂成。林氏家族要拿到超过90%股权才能强制退市,这不是一个轻易达到的门槛。尤其在出价溢价不算高、市场情绪复杂的情况下,一些机构投资者可能选择“抗议性不卖”。私有化未必一定成功。
这正是我对整件事最感兴趣的地方:它不是一场注定结果的剧,而是一场力量的对决——林家能否收回云顶大马,取决于市场对“合理溢价”这4个字的认同度。
文章中那句“林家厌倦被低估,也厌倦被问”,我读到时有点心酸。上市原本是企业与公众共享成长的舞台,如今却成了企业家的束缚。退市之后,林家获得了效率,但市场失去了透明度。未来,外界将更难看清云顶集团的资金流向,也无法评估它在拉斯维加斯或纽约的真正风险。
不过,我与贵网页略有不同的看法是:我不认为这是“最后一盘棋”,而更像是一场“阶段性防守”。林国泰或许只是为了集中资源应对美国市场的大战略,一旦海外项目成熟、估值重塑,未来未必不会再考虑重返资本市场——只不过,那时也许不在马来西亚了。
喜欢此文章?马上分享!
相关新闻
编辑精选好文
- 2星期前
【上市公司动态】森德(SCIENTX,4731,主板工业股)宣布,将通过独资子公司—森德包装收购中国柔性包装企业--湖南长城铭泰新材料科技有限公司(Mintpack) 70% 股权,收购价约为1亿6730万人民币(约1亿零150万令吉)。
- 2星期前
【专访】对ICT Zone亚洲(ICTZONE,0358,创业板)董事经理兼首席执行员林国光来说,资本市场真正的价值,不在于公司筹了多少钱,而在于带来更强的融资能力,让公司加速成长。站上创业板之后, ICT Zone亚洲下一阶段的挑战又会是哪些?
- 2星期前
【理财算盘】2024年4月22日上市的凯辉国际(KEYFIELD,5321,主板能源股),上市后4个月股价一度冲破2.50令吉,比首次公开售股(IPO)每股发售价0.90令吉高出178%。但是,过后股价节节败退,目前只做1.37令吉。 但是,公司的业务发展却和股价走势完全相反,2026年更被喻为迎来迎来爆发式增长,成功从本土市场迈向国际化。股价和业务发展为何脱节?
- 3星期前
【财经猎人笔记】政府上周五(9月18日)宣布企业清洁能源加速配套(CRESS Acceleration Package),把企业固定绿色电力供应的系统接入费(SAC)从每千瓦时(kWh)20仙降至14仙后,Solarvest(SLVEST,0215,主板能源股)、Samaiden集团(SAMAIDEN,0223,主板能源股)、和柏卡集团(PEKAT,0233,创业板)迅速冲上历史新高,其他相关股也跟着升温。
- 3星期前
【理财算盘】美国和日本本周先后升息,这场变化对马来西亚的意义,并不只是美国加息、令吉会不会贬值这么简单。真正值得关注的是,全球融资成本和投资回报正在发生变化,资金流向以及各类资产的估值也将随之调整。
- 3星期前
【谢国忠专栏】美国国债市场正在爆破,油价正在飙升,日元也即将再次爆破。美国政府的规模不足以充当全球金融市场的“庄家”,负责修补所有市场问题。市场的反噬,将把美国国债收益率、油价以及美元兑日圆汇率推向远高于近年水平的位置,并很可能触发一连串金融危机,随后迎来一轮高通胀。
- 3星期前
【及时评论/博思广益】对于经历过多轮美国升息周期的投资者而言,马股今天平淡回应美国升息多少令人感到意外。过去每当联储局收紧货币政策,资金回流美国、新兴市场货币承压以及股市遭遇抛售,几乎都是市场熟悉的剧本。
![]()









