马联保险与科恩马角力升级 大马交易所罕见出手警告
10 月 23日, 2025 下午 7:57
大马交易所今日罕见地对马联保险（MAA，1198，主板金融股）发出正式警告，要求该集团若执意召开科恩马（KNM，7164，主要板工业组）股东特别大会（EGM）以表决资产出售议案，必须全面遵守主板上市条例。
交易所在声明中指出，马联保险作为科恩马的大股东，若主导召开相关会议，同样受《主板上市条例》约束，与科恩马董事负有相同的合规责任。
“若马联保险不遵守相关要求，可能违反《公司法》、《上市条例》及《2007年资本市场与服务法令》（CMSA），同时也可能违背科恩马董事向交易所作出的合规承诺。”
交易所强调，其在资本市场与服务法令下的法定职责是确保所有上市公司依规运作，维护资本市场的秩序与透明度。
出售德国资产 成债务重组关键
本月初，马联保险曾要求科恩马召开股东大会，以表决出售旗下德国子公司Deutsche KNM GmbH（DKNM）的议案。DKNM持有科恩马的“皇冠明珠”——Borsig GmbH，日本的NGK Insulators拟以2.7亿欧元（约13.2亿令吉）收购。
科恩马董事会早前拒绝马联保险的提案，理由是公司目前属于PN17困境企业，所有重组步骤必须遵守监管框架，不得绕过既定程序。
不过，马联保险随后依据《2016年公司法》第313条，通知科恩马及股东将自行召开会议，并已发出通知，定于10月30日召开股东特别大会，表决出售DKNM的议案。
监管机构：属“重大资产出售” 须提呈估值与顾问意见
交易所指出，该项资产出售属于“重大资产出售”（major disposal），必须任命主顾问与独立顾问，为资产进行估值，并编制详尽的股东通函，经监管机构审阅后方可发出。
然而，截至目前，交易所尚未收到来自马联保险或其顾问的任何通函或相关文件。
“交易所将持续密切关注事态发展，若发现任何违反主板上市条例的情况，将毫不犹豫采取适当执法行动。”
科恩马债务高企 寄望出售脱困
科恩马深陷财务困境，此次出售被视为集团重整命脉的关键一步。若交易完成，预计可削减约10亿令吉债务，并释放约1亿令吉营运资金，以纾解现金流压力。
马联保险集团主席东姑雅谷是森美兰王室成员，同时也是科恩马最大股东，持股约19.37%。
暂停交易 仍待上诉裁决
科恩马股票自10月13日起暂停交易，因其重整计划遭马证交所驳回，被指未能证明业务具可持续性。原定11月5日从主板除牌，但公司于10月7日提出上诉，目前退市程序暂缓。
作为上诉内容之一，科恩马也寻求监管机构批准进行DKNM出售，以作为重组与纾困方案的一部分。该上诉与申请目前仍在审理中。
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