联合药业短期挑战依舊
9 月 15日, 2023 下午 6:51
《会后报告》
博思财经编辑部
不少上市公司尤其是规模较大的公司公布业绩后，都会举行汇报会。有些公司的汇报会会让投行分析员与记者一齐出席；有些则只邀请分析员参与。举办汇报会的目的是解析刚公布的业绩，及让分析员与媒体提问。
联合药业（DPHARMA，7148，主板保健股）8月24日公布2023财政年次季（截至6月30日止）业绩，9月14日举行业绩汇报会。2家出席汇报会的投行 – – 兴业投行与达证券今日（15日）交出《会后报告》。
销售额下跌加上成本与利息负担升增，使联合药业的第二季净利按季与按年分别下跌44.6%与23.1%。兴业投行与达证券皆认为联合药业下半年仍会面对挑战，但2024财政年料可逐步好转，因此对公司的前景审慎乐观。
兴业投行把联合药业的目标从原有的1.59令吉下调至1.38令吉；达证券则保留既有的1.47令吉目标价。两家投行皆建议买进。
兴业投行：
– 清真防掉发产品投产料可抵消维他命销售下跌造成的负面影响，从而拉升第3季业绩；
– K3 新厂在第2季拿到入伙纸，税务奖励到手，2023财政年料可省下1000万令吉税款；
– 公司大客户之一发马（PHARMA，7081）虽陷入PN17行列，惟没有还不上款的问题。
达证券：
– 造成次季营收下跌的原因有3个。1.后疫情时代维他命销售滑落；2. 胰岛素缺货；3.失掉一个品牌代理权。
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