中国今年第1季GDP增长5.4% 估关税冲击出现在第2季

4 月 16日, 2025 上午 11:22

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中国国家统计局今天（16日）公布，受政策效应持续释放，生产供给较快增长，新质生产力加快培育，境内需求不断扩大等多轮政策刺激影响，2025年第1季国内生产总值（GDP）31.8兆人民币，年增5.4%。

然而机构认为更大的考验或许会出现在第2季，尤其在物价能否回升、关税冲击下出口会如何演变、房价能否站稳等都有待进一步观察。

中国全国两会今年3月发布政府工作报告中，设定2025年主要预期目标是GDP增长5%左右。

分产业看，第一产业增加值年增3.5%；第二产业增加值年增5.9%；第三产业增加值年增5.3%。近期，多家机构发布对于第1季度经济增速的预测。据时代周报统计，此次市场预测值都在5.1%到5.3%之间，选取9家机构预测均值为5.18%。

整体来看，2025开年经济运行态势良好。「以旧换新」政策下，社会消费品零售额总额增速可能改善；重大项目集中开工，带动基础设施投资回升；虽有关税影响，但低基数和出口前置效应或支持第1季出口与上年相比增速上升。

春节错位和政策拉动影响下，3月经济增速可能比前2月有边际改善。春节错位主要体现为经济活动的恢复早于去年同期，低基数对增速有一定支撑。政策拉动主要体现为消费和基建可能加快。

然而，美国挑起全球范围贸易战，中国经济尤其出口方面势必受到影响。东方金诚首席宏观分析师王青指出，「从接到海外订单到报关出口，往往有2个月左右的间隔期，2月起美国对中国输美商品连续大幅加征关税后，4月相关冲击将有明显的体现，市场需求及企业信心都有可能出现一定波动。」这代表接下来宏观政策将加大对沖力度，第2季降息降准窗口会再度打开。

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