消费者为何不再钟爱美体小铺？

12 月 5日, 2023 下午 6:10

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  • 博思财经编辑部

拥有及经营美体小铺（The Body Shop）的INNATURE公司（INNATURE，5295，主板消费股）让人留下的最深刻印象，是在2020年初新冠疫情大爆发时上市，上市第一个月股价面对无情摧毁；接着业务也因封城政策无法开店深受冲击。

经过动荡开局后，INNATURE公司在2022财政年年重新站稳脚步，营收反弹14%至1亿4939万令吉；净利回升42%至2133万令吉，扳回一城。但这好景只维持了一年，目前再次陷入股价与业绩双双挫跌的不利局面。

5年业绩（资料来源：公司年报）

INNATURE公司的美体小铺疫情之后为何无法重新赢得消费者的欢心？

每年12月31日结账的INNATURE公司目前已交出2023财政年首9个月业绩，首9个月累积营收按年下滑10%至9819万令吉； 累积净利按年猛跌60%至588万令吉。

让市场担心的是，这已是INNATURE公司年对年连续第4个季度面对盈利下跌，而且下跌幅度一季比一季大；若拿季对季作比较的话，则是连续3个季度盈利下跌，每季都以双位数幅度下跌。

 

按年比较盈利跌幅日愈严重

2023财政年首9个月累积营收站2022财政年全年营收66%；首9个月累积净利则只占2022年全年28%。把首9个月累积营收摊平估算，2023财政年全年营收料为1亿3092万令吉，比2022财政年跌12%；全年净利估计只有784万令吉，比2022财政年暴跌63%。

差劣的首9个月业绩是INNATURE公司当前股价猛退至3年新低的主因。INNATURE公司股价年头至今颓跌42%，从去年最后一个交易日的58.5仙退至今年12月5日的34仙；公司市值业相应从4.09亿令吉滑落至目前的2.39亿令吉，蒸发了1.7亿令吉。

上市至今股价剧烈动荡

疫情过后，INNATURE公司现财政年业绩为何江河日下？根据公司的解析，市道欠佳及运营开支居高不下是业绩节节败退的原因，其他原因包括越南业务面对亏损。INNATURE公司的业务主要靠国内市场，占总营收81%；越南市场则占16%；柬埔寨市场只贡献3%营收。

根据《博思财经》的分析，高度依赖实体店及没有及时做出调整，使公司的市场定位失焦，或许是INNATURE公司失宠的关键因素。有迹象显示，INNATURE公司今日面对的窘境并不是本地美体小铺的独有现象，海外的美体小铺也面对同样情形。

当年以反动物实验和环境友善为信条的美体小舖，立场与市场定位鲜明，迅速掳获大批拥趸，傲视全场。但竞争对手打着同样的旗帜瓜分市场时，美体小铺便失去原有绝对优势，面对剧烈的版图变动而没有做出及时调整，墨守成规，是海外及国内美体小铺连连失守的因素。

在海外，美体小舖2017年以8.8亿英镑（约51.5亿令吉）的价码，从法国莱雅公司（L’Oréal S.A.） 转手到巴西Natura集团时，当时的首席执行员博因顿曾直接了当地剖析了公司苦痛的来源，自问：“ 为何美体小舖如今还有营运的必要？”他说，以反动物实验和环境友善为信条的美体小舖，在莱雅手上已丧失动能。

如今6年过去，美体小舖又从Natura转手到欧洲私募股权业者Aurelius，价格仅剩2.07亿英镑（约12.2亿令吉），然而，同样的问题仍在萦绕。

经营数位行销公司Savvy的夏特沃斯一针见血的说：“「它（美体小舖）已迷失了方向，流失了忠实的粉丝，也未能连结上新客户。”

这或许是INNATURE公司管理层在检讨今年首9个月业绩时，没有提及的部分因素。

INNATURE公司管理层预测，今年末季的业绩按年比较料会有改善，因为年尾佳节是公司的旺季，公司会全力促销推高营收。

 

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