汽车领域平稳推进 威铖开局不利

12 月 21日, 2023 下午 12:13

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21/12/23《投行放哨站》

汽车领域平稳推进

✒️领域：汽车领域

✒️肯纳格投行

✒️看法：平稳推进，投资建议维持中和。

11月汽车总销量按年比较虽上升10%，但按月相比下跌4%，来到7万1908辆。原因是想买车的人相当懊恼，既想拿到年尾大促销；又想等明年才推出的新车款。

2023年首11个月汽车总销量达71万8748辆，按年起12%，符合我们对预期。我们维持今年全年77万量的销售目标，这数字比大马车商工会（MAA）预测的72万5000量高。

我们预测2024年汽车总销量为71万辆，比2023年的预测数据低7.8%。我们认为，政府明年起合理化汽油津贴估计会打击到中价位汽车市场，但可负担价位汽车市场不受影响。

汽车领域的获利前景仍可期，因为今年未交车的订单达22万辆，明年生意已有着落。我们的汽车股首选是MBM资源（MBMR，5983，主要板消费），因为MBM资源不但专攻低价位车款，周息率高达11%也是一个诱因。

 

顶级手套仍面对跌价压力

✒️个股：顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）

✒️大众银行投行

✒️建议：跑输大市，目标价调低至0.59令吉。

顶级手套2024财政年首季净亏5770万令吉，比上财政年同期收窄65.7%，导因是销售升增。若拿掉非运营项目收入的话，净亏损为6150万令吉，按年减少54.2%。

顶级手套首季业绩比我们及市场预测都低，其中最主要原因是手套平均售价继续偏低，及持续面对来自中国同业的竞争。我们把2024财政年业绩预测调低至面对9070万令吉净亏损，2025财政年的盈利预测则下调36.4%。

因此，我们维持跑输大市的投资建议，目标价业降至0.59令吉。

 

威铖开局不利

✒️个股：威铖（VS，6963，主板工业股）

✒️丰隆银行投行

✒️建议：维持守着，目标价从0.99令吉调低至0.82令吉。

威铖2024财政年首季核心净利为4010万令吉，按年与按季分别下跌38%及25%，比我们及市场预测低。首季盈利只占我们全年盈利预测的17%。首季营收按年与按季皆因订单减少而滑落。

盈利赚幅因为厂房使用率欠佳而受到积压。由于人力及电费成本升高；加上电子产品需求减少拉低厂房使用率，我们认为威铖的盈利赚幅会继续面对压力。

我们把2024/25财政年的盈利预测分别调低17%与12%，但维持守着的投资建议，按2024财政年每股24仙盈利预测及16倍本益比计算得出0.82令吉目标价，比之前的0.99令吉低。

 

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